两只股业绩暴增价值严重低估2006-12-25 09:20:54 楼主
作者：黄向东
S交科技重型机床业务高增长
投资评级：买入
评级机构：中信证券
中信证券最新的研究报告指出，重型机床业务将成为S交科技（600806）业绩最重要的推动力，机床生产工艺流程的改善和对外协作的深化，能明显提高公司的生产能力。按照股改后股本计算，公司2006年～2008年每股收益分别为0.17元，0.27元和0.38元，按2007年盈利计算的动态市盈率为20倍。
中信证券表示，沈阳机床集团通过近期的收购行为成为公司的第一大股东，在沈阳机床集团入主交大科技之后，公司将会有两项重要变化：其一，原来西安交大产业集团带来的业务，尤其是亏损业务将会从公司剥离出去；其二，光大证券认为，按2007年30倍市盈率估值，公司股改后的目标价为8.10元，因此目前股位该股潜在涨幅在50%左右，给予“买入”的投资评级。
钢铁板块矿石涨价降低配置
投资评级：中性
评级机构：光大证券
日前，宝钢与世界上最大的铁矿石生产商CVRD就2007年度国际铁矿石基准价格达成了一致。CVRD北部和南部生产的粉矿价格将在2006年基础上分别上涨9.5%。
光大证券表示，铁矿石FOB价格上涨9.5%，则生铁成本上涨50元～60元/吨。按现在钢材价格大体在3300元/吨（不含税）计算，影响毛利率接近2个百分点，影响比较明显。如果考虑到海运费上涨的因素，影响将更加明显。
有些公司由于股本相对较小而铁产量相对较大、进口矿比重较大等因素，对每股收益造成的影响较大，比如济南钢铁、南钢股份、韶钢松山等。
光大证券认为，宝钢如此早的达成铁矿石价格协议，超过市场预期，价格上涨幅度处于市场预期的上限。铁矿石价格上涨，对严重依赖国外矿石的国内钢铁企业来讲是个负面消息，将继续削弱钢铁企业本来就不高的盈利能力。另外，国际铁矿石价格连年上涨，这反映了中国钢铁产能急剧扩张对铁矿石的旺盛需求，钢铁生产链条的瓶颈集中在矿石供应环节，利润将继续向矿石企业集中，国际矿石行业的高度集中也增强了他们的谈判能力。总之，进口铁矿石继续涨价，短期内钢铁行业将会受到一定的冲击，可能会对钢铁股形成负面影响。
光大证券下调钢铁行业投资评级至“中性”，并认为未来一段时间钢铁股走势将落后于大盘，建议投资者降低对钢铁股的配置。
国药股份麻醉药领域有优势
投资评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
国药股份（600511）日前公告称，公司董事会审议通过对宜昌人福药业增资2409万元的议案，增资后公司所持股权比例仍为20%。
国信证券指出，本次增资系宜昌人福原各个股东等比例增资，国药股份20%的权益不变，因此这部分投资收益对公司业绩不产生影响。宜昌人福主营麻醉药制剂，该公司的业绩较为稳定，2006年上半年实现收入增长27%，为公司贡献投资收益262万元，同比增长9%，占公司净利润的5.72%。
国信证券看好公司前景，主要理由是公司在麻醉药领域一级经销，加上参股上游形成的一体化优势，具有领先其他医药商业企业的较强的盈利能力。
国药控股整体上市方案未定，国药股份是否能够作为大股东资产整合平台也出现不确定性。国信证券仍维持对公司的盈利预测：2006年～2008年每股收益分别实现0.60元、0.75元、0.89元，净利润同比分别增长60%、25%、18%。
目前国药控股2007年、2008年动态市盈率分别为24倍、20倍，尚在合理估值区间，国信证券对该股维持“谨慎推荐”的投资评级。
S交科技重型机床业务高增长
投资评级：买入
评级机构：中信证券
中信证券最新的研究报告指出，重型机床业务将成为S交科技（600806）业绩最重要的推动力，机床生产工艺流程的改善和对外协作的深化，能明显提高公司的生产能力。按照股改后股本计算，公司2006年～2008年每股收益分别为0.17元，0.27元和0.38元，按2007年盈利计算的动态市盈率为20倍。
中信证券表示，沈阳机床集团通过近期的收购行为成为公司的第一大股东，在沈阳机床集团入主交大科技之后，公司将会有两项重要变化：其一，原来西安交大产业集团带来的业务，尤其是亏损业务将会从公司剥离出去；其二，光大证券认为，按2007年30倍市盈率估值，公司股改后的目标价为8.10元，因此目前股位该股潜在涨幅在50%左右，给予“买入”的投资评级。
钢铁板块矿石涨价降低配置
投资评级：中性
评级机构：光大证券
日前，宝钢与世界上最大的铁矿石生产商CVRD就2007年度国际铁矿石基准价格达成了一致。CVRD北部和南部生产的粉矿价格将在2006年基础上分别上涨9.5%。
光大证券表示，铁矿石FOB价格上涨9.5%，则生铁成本上涨50元～60元/吨。按现在钢材价格大体在3300元/吨（不含税）计算，影响毛利率接近2个百分点，影响比较明显。如果考虑到海运费上涨的因素，影响将更加明显。
有些公司由于股本相对较小而铁产量相对较大、进口矿比重较大等因素，对每股收益造成的影响较大，比如济南钢铁、南钢股份、韶钢松山等。
光大证券认为，宝钢如此早的达成铁矿石价格协议，超过市场预期，价格上涨幅度处于市场预期的上限。铁矿石价格上涨，对严重依赖国外矿石的国内钢铁企业来讲是个负面消息，将继续削弱钢铁企业本来就不高的盈利能力。另外，国际铁矿石价格连年上涨，这反映了中国钢铁产能急剧扩张对铁矿石的旺盛需求，钢铁生产链条的瓶颈集中在矿石供应环节，利润将继续向矿石企业集中，国际矿石行业的高度集中也增强了他们的谈判能力。总之，进口铁矿石继续涨价，短期内钢铁行业将会受到一定的冲击，可能会对钢铁股形成负面影响。
光大证券下调钢铁行业投资评级至“中性”，并认为未来一段时间钢铁股走势将落后于大盘，建议投资者降低对钢铁股的配置。
国药股份麻醉药领域有优势
投资评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
国药股份（600511）日前公告称，公司董事会审议通过对宜昌人福药业增资2409万元的议案，增资后公司所持股权比例仍为20%。
国信证券指出，本次增资系宜昌人福原各个股东等比例增资，国药股份20%的权益不变，因此这部分投资收益对公司业绩不产生影响。宜昌人福主营麻醉药制剂，该公司的业绩较为稳定，2006年上半年实现收入增长27%，为公司贡献投资收益262万元，同比增长9%，占公司净利润的5.72%。
国信证券看好公司前景，主要理由是公司在麻醉药领域一级经销，加上参股上游形成的一体化优势，具有领先其他医药商业企业的较强的盈利能力。
国药控股整体上市方案未定，国药股份是否能够作为大股东资产整合平台也出现不确定性。国信证券仍维持对公司的盈利预测：2006年～2008年每股收益分别实现0.60元、0.75元、0.89元，净利润同比分别增长60%、25%、18%。
目前国药控股2007年、2008年动态市盈率分别为24倍、20倍，尚在合理估值区间，国信证券对该股维持“谨慎推荐”的投资评级。
